NAV, અલગથી સમજાવ્યું

દરેક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાની એક NAV હોય છે — નેટ એસેટ વેલ્યુ — અને એ એવો આંકડો છે જેના પર લોકો અટકી જાય છે અને સૌથી વધુ ખોટો સમજે છે. પહેલી વાર રોકાણ કરનારની સૌથી સામાન્ય ભૂલ ઓછી NAVને સસ્તી અને ઊંચીને મોંઘી ગણવાની છે. તેને ધીમે ધીમે સમજવા જેવું છે, કારણ કે એ બરાબર સમજાય તો ખોટા નિર્ણયોની આખી શ્રેણી દૂર થાય છે.

NAV શું છે

NAV એટલે યોજના પાસે જે કંઈ છે તેનું મૂલ્ય, તેમાંથી તેણે જે ચૂકવવાનું છે તે બાદ કરીને, બહાર પડેલા યુનિટની સંખ્યા વડે ભાગ્યા પછીનો આંકડો — ફંડની ચોખ્ખી કિંમત તેના યુનિટમાં વહેંચાયેલી.

જો કોઈ યોજનાનાં રોકાણોની કિંમત તેણે ચૂકવવાનું બાદ કર્યા પછી ₹500 કરોડ હોય, અને 50 કરોડ યુનિટ બહાર પડેલા હોય, તો NAV એક યુનિટના ₹10 છે. તમે રોકાણ કરો ત્યારે તમને મળતા યુનિટની સંખ્યા તમારા પૈસાને એ દિવસની NAV વડે ભાગવાથી આવે છે; NAV પોતે ફંડ નક્કી કરે છે, તમે નહીં.

ટુકડાનું કદ, ભાવનું લેબલ નહીં

મુખ્ય વિચાર આ છે. NAV ફંડના એક ટુકડાનું કદ છે, એવો ભાવ નહીં જે જણાવે કે ફંડ મોંઘું છે કે સસ્તું. બે યોજનાઓ લગભગ સરખી વસ્તુઓ રાખતી હોય અને છતાં તેમની NAV સાવ અલગ હોય, ફક્ત એટલા માટે કે દરેકે શરૂઆતમાં પોતાને યુનિટમાં કેવી રીતે વહેંચી.

₹10 NAVવાળી યોજનામાં ₹30,000 મૂકો તો તમને 3,000 યુનિટ મળે. એ જ ₹30,000 ₹100 NAVવાળી યોજનામાં મૂકો તો 300 યુનિટ મળે. બંને રીતે તમારી પાસે દરેકના ₹30,000 છે. જો બંનેનાં રોકાણો દસમા ભાગ જેટલાં વધે, તો દરેકની કિંમત ₹33,000 થાય; જો બંને દસમા ભાગ જેટલાં ઘટે, તો દરેકની કિંમત ₹27,000 થાય. યુનિટની સંખ્યા અલગ છે; તમારા પૈસા સાથે જે થાય છે તે અલગ નથી. NAVએ ફક્ત તમારા ટુકડાનું કદ નક્કી કર્યું, બીજું કંઈ નહીં.

દિવસમાં એક વાર, બજાર બંધ થયા પછી નક્કી થાય છે

આખો દિવસ બદલાતા શેરના ભાવથી વિપરીત, ફંડની NAV દરેક કામકાજના દિવસે એક વાર ગણાય છે, બજાર બંધ થયા પછી અને દિવસનાં રોકાણોની કિંમત નક્કી થઈ શકે ત્યારે. તમારો વ્યવહાર એ જ ભાવ વાપરે છે — અને તમને કયા દિવસની NAV મળે તે રોજના કટ-ઑફની સરખામણીમાં તમારા પૈસા ફંડ સુધી ક્યારે પહોંચે છે તેના પર આધાર રાખે છે. અત્યારે મુદ્દો એ છે કે તમે ફંડની NAV બદલાતી જોઈને દિવસ દરમિયાનના ઘટાડે ખરીદવાનો પ્રયાસ કરી શકતા નથી; દિવસનો એક જ આંકડો હોય છે.

કોઈ ચોક્કસ યોજનાની તાજેતરની પ્રકાશિત NAV જોવા માટે, અમારું AMFI NAV લુકઅપ AMFI દરરોજ પ્રકાશિત કરે છે તે આંકડો બતાવે છે.

₹10 પરનું નવું ફંડ સોદો કેમ નથી

નવી યોજનાઓ ઘણી વાર ₹10ની NAV પર શરૂ થાય છે, અને ₹300 બતાવતી જૂની યોજનાની સામે એ નીચો, ગોળ આંકડો શરૂઆતની તક જેવો લાગી શકે. એવું નથી. ₹10 ફક્ત એટલું દર્શાવે છે કે નવી યોજનાએ હમણાં જ પોતાને યુનિટમાં વહેંચી છે. યોજના આગળ શું કરશે તે વિશે તે કંઈ જણાવતો નથી.

₹300 પરની જૂની યોજના “મોંઘી” નથી અને તેમાં વધવાની જગ્યા ઓછી નથી — તેનાં રોકાણો બીજા કોઈના જેટલા જ ટકા વધી શકે છે. ₹10 પરની નવી યોજના “સસ્તી” નથી અને તેમાં વધવાની જગ્યા વધુ નથી. શરૂઆતનો આંકડો ગણિતનો સંયોગ છે, ડિસ્કાઉન્ટ નહીં, અને NAV ઓછી હોવાને કારણે યોજના પસંદ કરવી એટલે એવી એકમાત્ર હકીકત પર પસંદગી કરવી જેમાં કોઈ માહિતી નથી.

તેને ખરેખર શું હલાવે છે

યોજના પાસે જે છે તેની બજાર કિંમત બદલાય છે એટલે NAV બદલાય છે. જો પોર્ટફોલિયોના શેર અને બોન્ડની કિંમત આજે ગઈકાલ કરતાં વધુ હોય, તો NAV વધે છે; ઓછી હોય, તો ઘટે છે. IDCW વિકલ્પ હેઠળ યોજના આવક ચૂકવે તે દિવસે પણ તે ઘટે છે, કારણ કે એ પૈસા ફંડમાંથી બહાર ગયા છે — એ ઘટાડો ચુકવણી છે, નુકસાન નહીં. વાર્ષિક ચાલુ ખર્ચ, એક્સપેન્સ રેશિયો, NAV નક્કી થાય તે પહેલાં જ બાદ થઈ જાય છે, એટલે તમે જુઓ છો તે આંકડો એ બાદ કર્યા પછીનો છે.

તેના બદલે શું જોવું

જો NAVનું સ્તર યોજના તમને અનુકૂળ છે કે નહીં તે વિશે કંઈ જણાવતું નથી, તો શું જણાવે છે? યોજના શું રાખે છે અને તેનાથી પરિણામોની કેવી રેન્જ બને છે; એ રેન્જ તમારા સમયગાળાને બંધબેસે છે કે નહીં; અને તેને ચલાવવાનો ખર્ચ. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ શું છે અને યોજનાનો દસ્તાવેજ કેવી રીતે વાંચવો એ પ્રશ્નો વિશે છે. NAV તમારા ટુકડાનો ભાવ કેવી રીતે નક્કી થાય છે તે છે, ફંડ પરનો ચુકાદો નહીં.

NAV ખરેખર કામ આવે છે ગણિતમાં: તમે ધારવાનું પસંદ કરો તે રકમ, સમયગાળો અને વળતર આપીને, તમે જોઈ શકો છો કે નિશ્ચિત માસિક રોકાણ કેટલું થઈ શકે. અમારું SIP કેલ્ક્યુલેટર બરાબર એ જ કરે છે — તમારા આંકડા સાથેનું એક સૂત્ર, કોઈ વાસ્તવિક યોજનાની આગાહી નહીં.