ફ્લેક્સી-કેપ અને મલ્ટી-કેપ ફંડ

લાર્જ-કેપ, મિડ-કેપ અને સ્મૉલ-કેપ (અંગ્રેજી) નો અર્થ ખબર પડે, પછી સ્વાભાવિક પ્રશ્ન એ છે કે એક ફંડે એમાંથી કેટલા વર્ગ રાખવા પડે. ફ્લેક્સી-કેપ અને મલ્ટી-કેપ ફંડ બરાબર ત્યાં જ જુદાં પડે છે. નામ સરખાં લાગે છે અને બંને કંપનીઓના કદમાં ફેલાયેલાં છે, પણ એક નિયમથી બંધાયેલું છે અને બીજું છૂટું છે — અને એ એક ફરક નક્કી કરે છે કે અંતે તમારી પાસે કેવું મિશ્રણ રહે છે.

બંને કંપનીઓનાં બધાં કદમાં ફરે છે

લાર્જ-કેપ કે સ્મૉલ-કેપ ફંડ એક વર્ગથી ઓળખાય છે — તે મોટા ભાગના પૈસા કદની શ્રેણીના એક છેડે રાખે છે. ફ્લેક્સી-કેપ અને મલ્ટી-કેપ ફંડ જુદાં છે: બંને એક જ વર્ગને વળગી રહેવાને બદલે લાર્જ, મિડ અને સ્મૉલ-કેપ કંપનીઓનું મિશ્રણ રાખવા માટે બનેલાં છે. એટલે પ્રશ્ન એ નથી કે તે કયું કદ રાખે છે, પણ એ છે કે દરેકમાં કેટલું રાખવું પડે છે. આખો ફરક આ જ છે.

મલ્ટી-કેપ ફંડે શું રાખવું પડે

મલ્ટી-કેપ ફંડ એક લઘુતમ મર્યાદાથી બંધાયેલું છે. બજાર નિયમનકારના હાલના નિયમો મુજબ તેણે હંમેશાં ઓછામાં ઓછા 25% પૈસા લાર્જ-કેપમાં, ઓછામાં ઓછા 25% મિડ-કેપમાં અને ઓછામાં ઓછા 25% સ્મૉલ-કેપ કંપનીઓમાં રાખવા પડે છે — “25/25/25” ની શરત — અને બાકીના પૈસા મેનેજર નક્કી કરે તેમ રોકાય છે. સ્મૉલ અને મિડ-કેપના ભાગ ફરજિયાત હોવાથી, મેનેજરનો તે સમયનો મત ગમે તે હોય, મલ્ટી-કેપ ફંડમાં બજારના વધુ ઉતાર-ચઢાવવાળા છેડાનો નોંધપાત્ર હિસ્સો હંમેશાં રહે છે. આ શ્રેણી-નિયમો નિયમનકાર નક્કી કરે છે અને બદલાઈ શકે છે.

ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ શું રાખી શકે

ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ પર વર્ગ-દીઠ આવી કોઈ લઘુતમ મર્યાદા નથી. તેણે મોટા ભાગના પૈસા ઇક્વિટીમાં રાખવા પડે છે, પણ તેને લાર્જ, મિડ અને સ્મૉલ-કેપ વચ્ચે ગમે તે પ્રમાણમાં વહેંચવાની, અને સમય જતાં એ વહેંચણી બદલવાની છૂટ છે. સાવચેત ફ્લેક્સી-કેપ મેનેજર લાર્જ-કેપ તરફ ઘણું ઝૂકી શકે છે; નીચેના વર્ગમાં તક દેખાય તેવો મેનેજર મિડ અને સ્મૉલ તરફ ઝૂકી શકે છે. “ફ્લેક્સી” શબ્દ જ મુદ્દો છે: મિશ્રણ નિયમથી નક્કી નથી, મેનેજરના વિવેક પર છે.

તમારા મિશ્રણ માટે આ ફરકનો અર્થ

વ્યવહારુ અસર એ છે કે તમારી પાસે સ્મૉલ અને મિડ-કેપનો કેટલો હિસ્સો ચોક્કસ રહેશે. મલ્ટી-કેપ ફંડ રચનાથી જ તેની લઘુતમ મર્યાદા રાખે છે, એટલે બજારના દરેક મૂડમાં તેનાં પરિણામોની શ્રેણી વિશાળ રહે છે. ફ્લેક્સી-કેપ ફંડનો હિસ્સો — અને એટલે તેની શ્રેણીની પહોળાઈ — મેનેજર ક્યાં ઝૂક્યો છે તેના પર આધાર રાખે છે, જે બદલાઈ શકે છે. બેમાંથી કોઈ વ્યવસ્થા બીજી કરતાં વધુ સારી નથી; તે ભરોસો રાખી શકાય તેવા નિયમ અને તમે જેના પર ભરોસો મૂકો છો તેવા વિવેક વચ્ચેના જુદા સોદા છે. ફંડ બેમાંથી કયું છે અને તે કઈ મર્યાદામાં કામ કરે છે તે યોજના દસ્તાવેજ માં લખેલું હોય છે.

બંને વચ્ચે ગૂંચવણ સહેલાઈથી કેમ થાય છે

નામ નજીકનાં છે, બંને ફંડ ત્રણેય કેપ કદ રાખે છે, અને બંને ઇક્વિટી ના એક જ ખાનામાં આવે છે. યાદ રાખવાની એક બાબત લઘુતમ મર્યાદા છે: મલ્ટી-કેપ ફંડે ત્રણેય વર્ગમાં સરખું ફેલાવવું પડે છે, અને ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ તેનો મેનેજર નક્કી કરે તેમ ફેલાવી શકે છે. બાકીનું બધું એમાંથી આવે છે.