ओवरनाइट फंड: जहाँ नकदी एक दिन रुकती है

ओवरनाइट फंड एक डेट श्रेणी है जो पैसा एक ही दिन के लिए उधार देती है। हर शाम फंड पैसा ऐसे साधनों में लगाता है जो अगले ही कारोबारी दिन पूरे होते हैं, अगली सुबह उसे वापस लेता है, और फिर वही करता है। इसका मूल्य कितना हिलता है, इसमें यह लिक्विड फंड से एक कदम नीचे है, और डेट की दुनिया का सबसे स्थिर कोना है — यह वर्णन है, वादा नहीं।

यह क्या रखता है

निवेश एक दिन के साधन हैं — रात भर के लिए दिया गया उधार, ज़्यादातर ज़मानत (collateral) के बदले, और अगले दिन पूरे होने वाले छोटे पेपर। पैसा सिर्फ़ एक रात के लिए बाहर रहता है, इसलिए फंड लगातार नकदी में लौटता है और फिर उधार देता है। बही में कोई लंबा बॉन्ड नहीं पड़ा जिसका मूल्य हिले, और इस श्रेणी का पूरा मकसद यही है।

यह सबसे कम क्यों हिलता है

किसी भी डेट फंड को दो चीज़ें हिलाती हैं: ब्याज दरें और जिसे वह उधार देता है उसकी साख। एक दिन की अवधि दोनों को छोटा कर देती है। ब्याज दर के बदलाव के असर के लिए लगभग कोई अवधि (duration) नहीं है, इसलिए ब्याज दर का जोखिम न्यूनतम है; और सिर्फ़ कल तक उधार देने से उधार लेने वाले के मुश्किल में पड़ने का समय बहुत कम रहता है, इसलिए क्रेडिट जोखिम भी न्यूनतम है। इसीलिए ओवरनाइट फंड सबसे कम उतार-चढ़ाव वाली डेट श्रेणी है।

पैसा कितनी जल्दी वापस आता है

रिडेम्पशन का भुगतान जल्दी होता है। ओवरनाइट फंड में आम तौर पर कोई एग्ज़िट लोड नहीं होता; योजना का दस्तावेज़ जाँचें। लिक्विड फंड की तरह, ये अपने कट-ऑफ़ नियम मानते हैं, जिनमें ज़्यादातर फंड से पहले की खरीद की समय-सीमा होती है। अगर आप कुछ दिनों के लिए बड़ी रकम रखते हैं, तो यह समय जानना फ़ायदेमंद है, हालाँकि इससे शायद ही ज़्यादा फ़र्क पड़ता है।

यह किस काम आता है

लोग आम तौर पर ओवरनाइट फंड का इस्तेमाल ऐसा पैसा रखने के लिए करते हैं जिसे एक दिन से कुछ दिनों तक कहीं रुकना हो — दो लेन-देन के बीच की नकदी, किसी फ़ैसले का इंतज़ार करता पैसा, या STP से एकमुश्त रकम धीरे-धीरे दूसरी योजना में ले जाते समय बीच का ठिकाना। यह इस श्रेणी के काम का वर्णन है; आपके अपने पैसे के बारे में सुझाव नहीं, जो आपकी अवधि और ज़रूरतों पर निर्भर है।

सबसे कम जोखिम का मतलब जोखिम नहीं, ऐसा नहीं

यहाँ भी मूल्य तय नहीं है और उसका वादा नहीं है। फंड का दाम किसी भी दूसरे फंड की तरह हर दिन तय होता है, कोई असामान्य क्रेडिट घटना नामुमकिन नहीं, और रिटर्न उस दिन की बहुत कम अवधि वाली दरें जो हों, वही होता है। यह बैंक डिपॉज़िट भी नहीं है: बैंक बैलेंस एक डिपॉज़िट है, जबकि ओवरनाइट फंड बाज़ार-भाव वाला फंड है जिसका मूल्य, भले ही आम तौर पर स्थिर हो, ऐसा नहीं कि गिर ही न सके। ईमानदार पहचान है “सबसे कम उतार-चढ़ाव, जल्दी निकासी”।