पैसिव डेट फंड

पैसिव डेट फंड कौन-से बॉन्ड रखने हैं यह मैनेजर के चुनने के बजाय नियमों पर आधारित बॉन्ड इंडेक्स के पीछे चलता है। यह इक्विटी इंडेक्स फंड का डेट वाला रूप है: इंडेक्स को पछाड़ने की कोशिश के बजाय, कम खर्च में तय इंडेक्स के पीछे चलना। कई टारगेट-मैच्योरिटी फंड इसी तरह बने हैं, और ज़्यादा व्यापक पैसिव डेट फंड भी हैं।

यहाँ “पैसिव” का मतलब क्या है

मैनेजर के ब्याज दरों और क्रेडिट पर राय बनाकर उसके हिसाब से बॉन्ड चुनने के बजाय, पैसिव डेट फंड वही बॉन्ड रखता है जो उसका इंडेक्स बताता है और उन्हें तभी बदलता है जब इंडेक्स बदलता है। आकर्षण इक्विटी वाला ही है: फ़ैसले के बजाय नियम, और आम तौर पर कम खर्च। यह क्या रखता है, यह इंडेक्स तय करता है, इसलिए पढ़ने लायक चीज़ इंडेक्स है।

बॉन्ड इंडेक्सिंग अलग क्यों है

डेट की तरफ़ इंडेक्सिंग करना ज़्यादा मुश्किल है, और क्यों, यह जानना काम का है। शेयरों का कारोबार एक्सचेंज पर होता है; ज़्यादातर बॉन्ड का कारोबार एक्सचेंज के बाहर (over the counter), बड़े लॉट में और कम बार होता है, इसलिए कुछ बॉन्ड इंडेक्स के बताए सटीक अनुपात में खरीदना ज़्यादा मुश्किल है। शेयरों से कहीं ज़्यादा बॉन्ड भी हैं, हर एक की अपनी मैच्योरिटी और कूपन के साथ। इन वजहों से कई डेट इंडेक्स पूरे बाज़ार को सीधे भार देने के बजाय टारगेट मैच्योरिटी या स्थिर अवधि (duration) के इर्द-गिर्द बनते हैं — पैसिव का विचार वही होने के बावजूद, इक्विटी इंडेक्स से अलग बनावट का सवाल।

पैसिव चुनाव बदलता है, जोखिम नहीं

पैसिव होने से निवेश कैसे चुने जाते हैं यह बदलता है; हर डेट फंड में मौजूद दो जोखिम खत्म नहीं होते। पैसिव डेट फंड में भी ब्याज दर का जोखिम और क्रेडिट जोखिम है, जो उसका इंडेक्स जो रखता है उससे तय होता है — सरकारी बॉन्ड का इंडेक्स और कम रेटिंग वाले क्रेडिट का इंडेक्स एक ही “पैसिव” लेबल के नीचे बिल्कुल अलग जानवर हैं। इसका मूल्य तय नहीं है और गिर सकता है।

यह कहाँ आता है

डेट वाला पैसिव और इक्विटी वाला पैसिव एक ही सोच रखते हैं, पर अंदर की बनावट नहीं। पैसिव डेट फंड किसी योजना में फ़िट बैठता है या नहीं, यह उस इंडेक्स पर जिसके पीछे वह चलता है और आपकी अपनी अवधि और ज़रूरतों पर निर्भर है; यह लेख उसका वर्णन करता है, फ़ैसला नहीं।