रोलिंग रिटर्न और पॉइंट-टू-पॉइंट
पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न पूरी तरह आपकी चुनी दो तारीखों पर निर्भर करता है। रोलिंग रिटर्न उतना ही समय एक-दूसरे पर चढ़ती कई शुरुआती तारीखों से मापते हैं, जो इतिहास पढ़ने का ज़्यादा निष्पक्ष तरीका है।
पिछला रिटर्न आप कैसे मापते हैं, इससे वह जो कहानी कहता है वह बदल जाती है। पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न एक शुरुआती तारीख और एक अंतिम तारीख इस्तेमाल करता है। रोलिंग रिटर्न निवेश की उतनी ही अवधि मापते हैं, लेकिन बारी-बारी से कई अलग तारीखों से शुरू करके। दोनों में फ़र्क मुख्य रूप से इस बात का है कि तारीखों का चुनाव कितना बोल रहा है।
पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न क्या है
पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न सबसे सीधा प्रकार है: एक चुने हुए दौर में, अंत के मूल्य की शुरुआत के मूल्य से तुलना। इसे बताना आसान है और समझना आसान है। इसकी कमज़ोरी यह है कि यह पूरी तरह उन दो तारीखों पर टिका है — किसी एक को बदलें और आँकड़ा काफ़ी बदल सकता है।
तारीखें भ्रम में क्यों डाल सकती हैं
बाज़ार चढ़ते-उतरते हैं, इसलिए पॉइंट-टू-पॉइंट आँकड़ा इस पर ज़्यादा अच्छा या ज़्यादा बुरा दिख सकता है कि उसके सिरे कहाँ पड़ते हैं। निचले बिंदु से ऊँचे बिंदु तक मापें तो रिटर्न शानदार लगता है; ऊँचे से निचले तक मापें तो वही निवेश कमज़ोर लगता है — जबकि निवेश में कुछ नहीं बदला, सिर्फ़ तारीखें। इसी तरह सोच-समझकर चुना गया शुरुआत-और-अंत का दौर लगभग कोई भी दलील साबित कर सकता है।
रोलिंग रिटर्न क्या करते हैं
रोलिंग रिटर्न एक दौर पर निर्भर न रहकर इसका हल निकालते हैं। आप निवेश की एक अवधि तय करते हैं — जैसे कुछ सालों का दौर — और फिर लंबे इतिहास में हर तारीख से शुरू करके वह रिटर्न निकालते हैं: जनवरी में शुरू होने वाले दौर का रिटर्न, फिर फ़रवरी, फिर मार्च, और इसी तरह आगे। इससे एक की जगह एक-दूसरे पर चढ़ते कई नतीजे मिलते हैं, जिनका सार निकालकर दिखाया जा सकता है कि निवेश ने औसतन कैसा बर्ताव किया और कितना ऊपर-नीचे हुआ, किसी एक किस्मत वाले या बदकिस्मत दौर के बजाय।
एक उदाहरण
उदाहरण के लिए, कोई असली फंड नहीं: मान लीजिए किसी निवेश को सिर्फ़ बाज़ार के निचले स्तर से बाज़ार के शिखर तक मापा गया — पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न चौंकाने वाला लगेगा। उसी निवेश अवधि को सैकड़ों शुरुआती तारीखों पर, खराब एंट्री पॉइंट समेत, घुमाएँ, और आपको नतीजों का ऐसा फैलाव मिलता है जो उस आम निवेशक के अनुभव को कहीं बेहतर दिखाता है जिसने संयोग से निचले स्तर पर नहीं खरीदा। रोलिंग नज़रिए में से मनचाहा चुन लेना ज़्यादा मुश्किल है।
यह अब भी क्या नहीं कर सकता
रोलिंग रिटर्न अतीत पढ़ने का ज़्यादा निष्पक्ष तरीका हैं, भविष्य देखने का तरीका नहीं। ये अब भी इतिहास बताते हैं, और पिछला प्रदर्शन वादा नहीं है। इन्हें हर दौर पर सालाना CAGR के रूप में पढ़ना भी सबसे सही है। एक आँकड़े से चकाचौंध होने के बजाय यह परखने के लिए इनका इस्तेमाल करें कि निवेश कितना एक जैसा रहा है, और हमेशा योजना के दस्तावेज़ के साथ, कभी अनुमान के रूप में नहीं।
यह शिक्षा है, सलाह नहीं
यह लेख श्रेणियाँ और उनके काम करने का तरीका समझाता है। यह किसी योजना का नाम नहीं बताता, किसी चीज़ की रैंकिंग नहीं करता और यह नहीं बताता कि आप क्या खरीदें। H2 Investment AMFI-पंजीकृत म्यूचुअल फंड वितरक (ARN-200996) है, SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार नहीं। व्यक्तिगत वित्तीय योजना के लिए किसी SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार से बात करें। टैक्स आपकी अपनी परिस्थितियों पर निर्भर करता है और नियम बदलते हैं — किसी योग्य टैक्स सलाहकार से अपनी स्थिति की पुष्टि कर लें।