એગ્રેસિવ અને કન્ઝર્વેટિવ હાઇબ્રિડ ફંડ

હાઇબ્રિડ ફંડ ઇક્વિટી અને ડેટ બંને એક જાહેર કરેલા પ્રમાણમાં રાખે છે. ઇક્વિટી, ડેટ અને હાઇબ્રિડ લેખ સમજાવે છે કે તમારા પૈસા સાથે શું થઈ શકે તે નામ નહીં, પણ મિશ્રણ નક્કી કરે છે. આ લેખ એક પગલું આગળ જાય છે: હાઇબ્રિડ રેન્જના બંને છેડે આવેલી બે નામવાળી શ્રેણીઓ, અને શા માટે “કન્ઝર્વેટિવ” શબ્દ વાચક ધારે તેટલું કામ કરતો નથી.

બે શ્રેણીઓ, જેની ઓળખ ઇક્વિટીની મર્યાદાથી થાય છે

SEBI આ શ્રેણીઓની વ્યાખ્યા તેમણે કેટલી ઇક્વિટી રાખવી જ પડે તેના પરથી કરે છે, મેનેજરની શૈલી પરથી નહીં. એગ્રેસિવ હાઇબ્રિડ ફંડ 65 થી 80 ટકા ઇક્વિટીમાં અને બાકીનું ડેટમાં રાખે છે. કન્ઝર્વેટિવ હાઇબ્રિડ ફંડ 10 થી 25 ટકા ઇક્વિટીમાં અને બાકીનું ડેટમાં રાખે છે. આ મર્યાદા જ શ્રેણીની વ્યાખ્યા છે, તમને કોઈ દિશામાં દોરવા માટેનું લક્ષ્ય નહીં.

એટલે આ બંને અલગ પ્રોડક્ટ કરતાં વધુ તો એક જ પ્રોડક્ટ છે જેને સામસામા છેડે ગોઠવવામાં આવી છે. એકમાં મોટે ભાગે માલિકી છે અને સાથે ડેટનો ટેકો; બીજામાં મોટે ભાગે ધિરાણ છે અને સાથે માલિકીનો નાનો હિસ્સો. આગળની બધી વાત આ વહેંચણીના એક જ તફાવતમાંથી આવે છે.

આ વહેંચણી પરિણામોની રેન્જ પર શું અસર કરે છે

એગ્રેસિવ હાઇબ્રિડ ફંડ મોટે ભાગે ઇક્વિટી ફંડ જેવું વર્તે છે. તેમાં પરિણામોની રેન્જ પહોળી હોય છે — વર્ષો સુધી ધંધાઓની માલિકી રાખવાથી થતી વૃદ્ધિની શક્યતા, અને રસ્તામાં પાંચમા ભાગ કે તેથી વધુના ઘટાડા, જે માલિકી સાથે આવે છે. ડેટનો હિસ્સો ખરાબ સમયને થોડો હળવો કરે છે; તે ઇક્વિટી-આધારિત ફંડને સ્થિર ફંડમાં ફેરવી દેતો નથી.

કન્ઝર્વેટિવ હાઇબ્રિડ ફંડ મોટે ભાગે ડેટ ફંડ જેવું વર્તે છે, અને ઇક્વિટીનો નાનો હિસ્સો બંને દિશામાં થોડી હલચલ ઉમેરે છે. તેની રેન્જ એગ્રેસિવ હાઇબ્રિડ કરતાં સાંકડી છે. સાંકડી એટલે નિશ્ચિત નહીં: તેમાં રહેલા ડેટમાં વ્યાજદરનું અને ક્રેડિટનું જોખમ છે, ઇક્વિટીનો હિસ્સો ઘટી શકે છે, અને ફંડનું મૂલ્ય બદલાય છે અને ઘટી શકે છે.

“કન્ઝર્વેટિવ” એટલે નિશ્ચિત કે સુરક્ષિત વળતર નહીં

નામ જે જાળ બિછાવે છે તે આ છે. ઘણા વાચકો “કન્ઝર્વેટિવ હાઇબ્રિડ” જુએ છે અને તેને થોડા વધારાવાળી ડિપોઝિટ સમજે છે. તે એવું નથી. અહીં કશું ગેરંટીવાળું નથી, મૂલ્ય નિશ્ચિત નથી, અને જ્યારે વ્યાજદર વધે અને બજાર એકસાથે ઘટે ત્યારે ડેટ અને ઇક્વિટી બંને ભાગ એક જ સમયે મૂલ્ય ગુમાવી શકે છે.

શ્રેણીનું નામ પ્રામાણિકતાથી વાંચવાની રીત એ છે કે તેને તમારી સુરક્ષાનું નહીં, પણ મિશ્રણનું વર્ણન ગણો. કન્ઝર્વેટિવ હાઇબ્રિડમાં એગ્રેસિવ કરતાં બજારની હલચલ ઓછી હોય છે; શૂન્ય નહીં, અને તમારા હાથમાં અંતે કેટલી રકમ આવશે તેનું તે કોઈ વચન આપતું નથી.

ફંડ કેટલી ઇક્વિટી રાખે છે તેના પ્રમાણે ટેક્સ લાગે છે

હાઇબ્રિડ ફંડ પર ટેક્સ કેવી રીતે લાગે તે તેના ઇક્વિટી હિસ્સા પર આધાર રાખે છે, તેના નામના શબ્દ પર નહીં, અને નિયમો એક બજેટથી બીજા બજેટમાં બદલાય છે. જે ફંડ નિયમોએ નક્કી કરેલી ઇક્વિટીની મર્યાદાથી ઉપર રહે તેના પર ઇક્વિટી ફંડ તરીકે ટેક્સ લાગે છે — ઇક્વિટી ફંડ પર ટેક્સ કેવી રીતે લાગે છે તે પદ્ધતિ સમજાવે છે. ઓછા ઇક્વિટી હિસ્સાવાળા ફંડ પર અલગ આધારે ટેક્સ લાગી શકે છે. આ બાબત બદલાઈ શકે તેવા આંકડા પર આધારિત હોવાથી, તમારા કિસ્સાને નામ પરથી ધારી લેવાને બદલે ટેક્સ સલાહકાર સાથે પુષ્ટિ કરવાનો કિસ્સો ગણો.

વિશેષણ નહીં, ફંડનો આદેશ (mandate) વાંચો

“એગ્રેસિવ” અને “કન્ઝર્વેટિવ” નિયમનકારી શ્રેણીનાં નામ છે, તમારા પોતાના જોખમનું માપ નહીં. કામનો પ્રશ્ન યોજનાના દસ્તાવેજમાં લખેલી ઇક્વિટી અને ડેટની વહેંચણી છે, કારણ કે ફંડ બંધબેસે છે કે નહીં તે નામ કરતાં ઘણું પહેલાં એ વહેંચણી — અને પૈસા કેટલો સમય અડક્યા વગર રહી શકે — નક્કી કરે છે.