अल्फ़ा और बीटा, बिना भारी शब्दों के
बीटा मापता है कि फंड अपने बेंचमार्क के साथ कितना हिलने का रुझान रखता है; अल्फ़ा उसके रिटर्न का वह हिस्सा है जो बाज़ार की हलचल से नहीं समझ आता। दोनों का वर्णन बेंचमार्क की तुलना में होता है।
अल्फ़ा और बीटा दो जुड़े हुए माप हैं जो फंड के रिटर्न का उसके बेंचमार्क की तुलना में वर्णन करते हैं। बीटा इस बारे में है कि फंड बाज़ार के साथ कितना हिलता है; अल्फ़ा इस बारे में है कि बाज़ार की उस हलचल को गिनने के बाद कितना रिटर्न बचता है। दोनों में से कोई फ़ैसला नहीं है; हर एक एक खास चीज़ मापता है।
बीटा: बाज़ार के प्रति संवेदनशीलता
बीटा मापता है कि जब बेंचमार्क हिला तब फंड कितना हिलने का रुझान रखता था। 1 का बीटा यानी वह लगभग बेंचमार्क के साथ-साथ चलता था; 1 से ज़्यादा बीटा यानी वह बेंचमार्क से ज़्यादा हिलता था, ऊपर भी और नीचे भी; 1 से कम बीटा यानी वह कम हिलता था। यह संवेदनशीलता का वर्णन है, सुरक्षा का नहीं — कम बीटा “बेहतर” या “बदतर” नहीं है, यह बस ऐसे फंड का वर्णन करता है जो बाज़ार के साथ कम झूला है, और इसका असर दोनों तरफ़ होता है।
बीटा का एक उदाहरण
उदाहरण के लिए हिसाब, कोई असली फंड नहीं: अगर किसी फंड का बीटा लगभग 1.2 है और उसका बेंचमार्क 10% बढ़ता है, तो फंड लगभग 12% बढ़ने का रुझान रखेगा; अगर बेंचमार्क 10% गिरता है, तो फंड लगभग 12% गिरने का रुझान रखेगा। ज़्यादा संवेदनशीलता दोनों दिशाओं में बराबर काम करती है, और इसीलिए अकेला बीटा इस बारे में कुछ नहीं कहता कि फंड अच्छा विचार है या नहीं — सिर्फ़ इतना कि उसने बाज़ार की चाल को कितनी मज़बूती से पकड़ा है।
अल्फ़ा: वह रिटर्न जो बीटा से नहीं समझ आता
अल्फ़ा फंड के रिटर्न का वह हिस्सा है जो उसकी बाज़ार वाली हलचल से नहीं समझ आता — मोटे तौर पर, उसके बीटा और बेंचमार्क से जो उम्मीद बनती, उसकी तुलना में उसने कैसा किया। पॉज़िटिव अल्फ़ा यानी उस अवधि में उसने उस उम्मीद से ज़्यादा रिटर्न दिया; नेगेटिव अल्फ़ा यानी कम। इसे अक्सर मैनेजर के चुनावों का योगदान माना जाता है, उस सवारी से ऊपर जो बाज़ार ने अपने आप दी।
दोनों में से कोई भी आँकड़ा क्या तय नहीं करता
दोनों मापों के साथ बड़ी शर्तें जुड़ी हैं। ये अतीत से निकाले जाते हैं, इसलिए ये बताते हैं कि क्या हुआ, यह नहीं कि क्या होगा — पिछला प्रदर्शन वादा नहीं है। दोनों पूरी तरह इस पर निर्भर हैं कि कौन-सा बेंचमार्क इस्तेमाल हुआ; ठीक से मेल न खाने वाले बेंचमार्क के सामने इनका मतलब कम है। और दोनों में से कोई यह नहीं बताता कि फंड आपके लिए ठीक है या नहीं, जो आपके अपने लक्ष्य और अवधि पर निर्भर करता है। अल्फ़ा और बीटा को बेंचमार्क की तुलना में पिछले व्यवहार का वर्णन मानें, फंडों की रैंकिंग का स्कोर नहीं।
यह जानकारी है, सलाह नहीं
यह लेख श्रेणियाँ और उनके काम करने का तरीका समझाता है। यह किसी योजना का नाम नहीं बताता, किसी चीज़ की रैंकिंग नहीं करता और यह नहीं बताता कि आप क्या खरीदें। H2 Investment AMFI-पंजीकृत म्यूचुअल फंड वितरक (ARN-200996) है, SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार नहीं। व्यक्तिगत वित्तीय योजना के लिए किसी SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार से बात करें। टैक्स आपकी अपनी परिस्थितियों पर निर्भर करता है और नियम बदलते हैं — किसी योग्य टैक्स सलाहकार से अपनी स्थिति की पुष्टि कर लें।