આલ્ફા અને બીટા, જટિલ શબ્દો વગર

આલ્ફા અને બીટા બે સંબંધિત માપ છે જે ફંડના વળતરનું તેના બેન્ચમાર્કની સરખામણીમાં વર્ણન કરે છે. બીટા એ વિશે છે કે ફંડ બજાર સાથે કેટલું હલે છે; આલ્ફા એ વિશે છે કે બજારની એ હલચલ ગણી લીધા પછી કેટલું વળતર બાકી રહે છે. બેમાંથી કોઈ ચુકાદો નથી; દરેક એક ચોક્કસ વસ્તુ માપે છે.

બીટા: બજાર પ્રત્યેની સંવેદનશીલતા

બીટા માપે છે કે જ્યારે બેન્ચમાર્ક હલ્યો ત્યારે ફંડ કેટલું હલવાનું વલણ ધરાવતું હતું. 1નો બીટા એટલે તે લગભગ બેન્ચમાર્કની સાથે સાથે હલતું હતું; 1થી વધુ બીટા એટલે તે બેન્ચમાર્ક કરતાં વધુ હલતું હતું, ઉપર અને નીચે બંને; 1થી ઓછો બીટા એટલે તે ઓછું હલતું હતું. આ સંવેદનશીલતાનું વર્ણન છે, સુરક્ષાનું નહીં — ઓછો બીટા “વધુ સારો” કે “ખરાબ” નથી, તે ફક્ત એવા ફંડનું વર્ણન કરે છે જે બજાર સાથે ઓછું ઝૂલ્યું છે, અને તેની અસર બંને બાજુ થાય છે.

બીટાનું એક ઉદાહરણ

ઉદાહરણ માટેનું ગણિત, કોઈ વાસ્તવિક ફંડ નહીં: જો કોઈ ફંડનો બીટા લગભગ 1.2 હોય અને તેનો બેન્ચમાર્ક 10% વધે, તો ફંડ લગભગ 12% વધવાનું વલણ ધરાવે; જો બેન્ચમાર્ક 10% ઘટે, તો ફંડ લગભગ 12% ઘટવાનું વલણ ધરાવે. વધુ સંવેદનશીલતા બંને દિશામાં સરખી રીતે કામ કરે છે, અને એટલે જ એકલો બીટા એ વિશે કશું કહેતો નથી કે ફંડ સારો વિચાર છે કે નહીં — ફક્ત એટલું કે તે બજારની હલચલને કેટલી મજબૂતીથી અનુસર્યું છે.

આલ્ફા: બીટાથી ન સમજાતું વળતર

આલ્ફા ફંડના વળતરનો એ ભાગ છે જે તેની બજાર સાથેની હલચલથી સમજાતો નથી — આશરે, તેના બીટા અને બેન્ચમાર્ક પરથી જે અપેક્ષા રહે તેની સરખામણીમાં તેણે કેવું કર્યું. પોઝિટિવ આલ્ફા એટલે એ સમયગાળામાં તેણે એ અપેક્ષા કરતાં વધુ વળતર આપ્યું; નેગેટિવ આલ્ફા એટલે ઓછું. તેને ઘણી વાર મેનેજરની પસંદગીઓનો ફાળો ગણવામાં આવે છે, બજારે પોતે જ આપેલી સવારી ઉપરાંતનો.

બેમાંથી કોઈ આંકડો શું નક્કી કરતો નથી

બંને માપ સાથે મોટી શરતો જોડાયેલી છે. તે ભૂતકાળ પરથી ગણાય છે, એટલે તે શું થયું તેનું વર્ણન કરે છે, શું થશે તેનું નહીં — ભૂતકાળનું પ્રદર્શન વચન નથી. બંને સંપૂર્ણપણે કયો બેન્ચમાર્ક વપરાયો તેના પર આધાર રાખે છે; બરાબર મેળ ન ખાતા બેન્ચમાર્ક સામે તેનો અર્થ ઓછો છે. અને બેમાંથી કોઈ એ કહેતો નથી કે ફંડ તમને બંધબેસે છે કે નહીં, જે તમારા પોતાના લક્ષ્ય અને સમયગાળા પર આધાર રાખે છે. આલ્ફા અને બીટાને બેન્ચમાર્કની સરખામણીમાં ભૂતકાળના વર્તનનું વર્ણન ગણો, ફંડનો ક્રમ નક્કી કરવાનો સ્કોર નહીં.