बैंकिंग & PSU डेट फंड

बैंकिंग & PSU डेट फंड एक डेट श्रेणी है, जिसकी पहचान वे किसे उधार देते हैं इससे होती है. ये कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड के क़रीब हैं, लेकिन उधार लेने वालों का दायरा ज़्यादा छोटा और सरकार से जुड़ा है — और यही जुड़ाव इनके आकर्षण और एक आम ग़लतफ़हमी, दोनों की वजह है.

इनमें क्या होता है

अपनी श्रेणी के नियमों के हिसाब से, ये फंड अपने पैसे का कम से कम बड़ा हिस्सा बैंकों, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों और सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों के जारी किए डेट में लगाते हैं. उधार लेने वाले बड़े, सरकारी मालिकी वाले या सरकार से जुड़े संस्थान हैं, जो इस श्रेणी को डेट के मज़बूत-क्रेडिट वाले छोर की ओर रखते हैं. हमेशा की तरह, इसका स्वरूप इस बात से तय होता है कि पैसा किसे उधार दिया गया है — और श्रेणी का नाम आपको ठीक यही बताता है.

सरकारी मालिकी का मतलब सरकारी गारंटी नहीं

यही बात लोग चूक जाते हैं. सार्वजनिक क्षेत्र का उपक्रम सरकार की मालिकी में होता है, लेकिन उसके जारी किए बॉन्ड के पीछे, सिर्फ़ इसी वजह से, सरकार की साफ़ गारंटी नहीं होती — जब तक उसकी ख़ास शर्तों में ऐसा न लिखा हो, जो कम ही होता है. मालिकी, बॉन्डधारक को पैसा लौटाने का वादा नहीं है. इसलिए क्रेडिट जोखिम कम है, क्योंकि ये मज़बूत संस्थान हैं, लेकिन ख़त्म नहीं हुआ: किसी होल्डिंग की रेटिंग घटे या भुगतान में दिक़्क़त आए तो वैल्यू अब भी नीचे आ सकती है.

कॉर्पोरेट बॉन्ड और गिल्ट के बीच

इस श्रेणी को क्रेडिट के दायरे पर रखकर देखना मदद करता है. गिल्ट फंड सीधे सरकार को उधार देता है, इसलिए उसमें लगभग कोई क्रेडिट जोखिम नहीं होता. कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड ऊँची रेटिंग वाली कंपनियों को उधार देता है. बैंकिंग & PSU फंड इनके बीच आता है: आम कॉर्पोरेट पोर्टफोलियो से मज़बूत क्रेडिट, लेकिन ख़ुद सरकार नहीं. यह दायरे पर एक जगह है, क्रेडिट जोखिम से छूट नहीं — जिस तरह का जोखिम क्रेडिट रिस्क फंड दूसरे छोर पर लेता है.

इनमें अब भी ब्याज दर का जोखिम है

ये किसी को भी उधार दें, ये फंड ड्यूरेशन वाले बॉन्ड रखते हैं, और ब्याज दरें बदलने पर उनके भाव बदलते हैं. फंड किन अवधियों के बॉन्ड रखता है, उसके हिसाब से यह संवेदनशीलता काफ़ी हो सकती है — इसलिए सिर्फ़ बैंकों और PSU को उधार देने वाला फंड भी दरें बढ़ने पर गिर सकता है. मज़बूत क्रेडिट क्वालिटी ब्याज दर के जोखिम को ज़रा भी कम नहीं करती, क्योंकि दोनों अलग ताक़तें हैं.

इसकी जगह कहाँ है

अपने उधार लेने वालों की वजह से यह श्रेणी आम तौर पर डेट के ज़्यादा स्थिर छोर की ओर होती है, जो इसकी जगह का तथ्यात्मक वर्णन है — कोई रैंकिंग नहीं, और यह सलाह भी नहीं कि यह किसी ख़ास व्यक्ति के लिए ठीक है. इसकी वैल्यू तय नहीं है और गिर सकती है, और यह किसी योजना में कैसे फ़िट होती है यह आपकी अपनी अवधि और ज़रूरतों पर निर्भर करता है, जो यह लेख आपके लिए तय नहीं करता.