शार्प रेशियो

शार्प रेशियो रिटर्न को अकेले नहीं, बल्कि उसे पाने के लिए लिए गए जोखिम के संदर्भ में बताने का एक तरीका है। इसके पीछे का विचार सीधा है: उसे पाने के लिए कितना उतार-चढ़ाव झेलना पड़ा, इस पर रिटर्न का मतलब बदल जाता है, और शार्प रेशियो उस रिश्ते को एक आँकड़े में रखने की एक कोशिश है।

यह कैसे बनता है

यह रेशियो एक रिटर्न लेता है, उसमें से कम अवधि के सरकारी ट्रेज़री बिल जैसे सैद्धांतिक रूप से सुरक्षित आधार से मिलने वाला रिटर्न घटाता है (ताकि सिर्फ़ जोखिम लेने के बदले कमाया रिटर्न गिना जाए), और उसे रिटर्न के स्टैंडर्ड डेविएशन से भाग देता है — यानी रिटर्न कितना ऊपर-नीचे हुआ उसका माप। शब्दों में: जोखिम लेने के बदले का रिटर्न, भाग बदलाव की मात्रा। यही भाग रिटर्न और जोखिम को एक लाइन पर रखता है।

ऊँचे या कम आँकड़े का मतलब

गणित के हिसाब से, ऊँचे शार्प रेशियो का मतलब है कि मापी गई अवधि में बदलाव की हर इकाई पर ज़्यादा रिटर्न कमाया गया; कम का मतलब कम। गणित बस इतना ही कहता है — यह रिटर्न और उसके उतार-चढ़ाव के बीच पिछले रिश्ते का विवरण है, यह नियम नहीं कि कोई खास आँकड़ा अच्छा है या आपको उसके आधार पर चुनना चाहिए। यह लेख जानबूझकर कोई मान नहीं बताता और कोई सीमा तय नहीं करता, क्योंकि सीमा आँकड़े का रूप लिए एक सुझाव होगी।

इसे इस तरह दिखाना ही क्यों

यह रेशियो इसलिए है कि कच्चा रिटर्न सफ़र को छिपा देता है। एक जैसे दिखने वाले दो रिटर्न बहुत अलग उथल-पुथल के साथ आए हो सकते हैं, और सिर्फ़ रिटर्न देखने से दोनों एक जैसे माने जाते हैं। रिटर्न को जोखिम के मुकाबले दिखाना, शांत नतीजे और उथल-पुथल वाले नतीजे को एक जैसा पढ़े जाने से रोकने की कोशिश है। यह सौदा आपके लिए मायने रखता है या नहीं, यह निजी फ़ैसला है, आँकड़ा तय करे ऐसी बात नहीं।

सिर्फ़ एक जैसों की तुलना

शार्प रेशियो का मतलब सिर्फ़ तुलना में है, और वह भी उचित तुलना में: वही अवधि, और मोटे तौर पर एक जैसी चीज़ें। बहुत अलग तरह के फंड के बीच, या अलग-अलग समय-अवधियों के बीच इस आँकड़े की तुलना ऐसे आँकड़ों की तुलना है जो एक तरह से बने ही नहीं। अकेले, एक जैसों के संदर्भ से अलग, शार्प का एक आँकड़ा बहुत कम बताता है।

इसकी सीमाएँ

यह रेशियो जिन हिस्सों से बनता है, उनकी हर सीमा इसमें आती है। यह स्टैंडर्ड डेविएशन पर टिका है, जो ऊपर की ओर के और नीचे की ओर के अचानक बदलाव को एक जैसा मानता है। यह अतीत से बनता है, इसलिए बताता है कि क्या हुआ, यह नहीं कि क्या होगा — पिछला प्रदर्शन वादा नहीं है। और यह इस बारे में कुछ नहीं कहता कि कोई फंड आपके लक्ष्य या अवधि के लिए ठीक है या नहीं। इसे इस बात को देखने के एक विवरण वाले नज़रिए की तरह पढ़ें कि पिछला रिटर्न अपने जोखिम से कैसे जुड़ा था, कभी रैंकिंग या चुनाव के अंक की तरह नहीं।