શાર્પ રેશિયો

શાર્પ રેશિયો વળતરને એકલું નહીં, પણ તે મેળવવા લીધેલા જોખમના સંદર્ભમાં વર્ણવવાની એક રીત છે. તેની પાછળનો વિચાર સાદો છે: તે મેળવવા કેટલી વધઘટ સહન કરવી પડી તેના પર વળતરનો અર્થ બદલાય છે, અને શાર્પ રેશિયો એ સંબંધને એક આંકડામાં મૂકવાનો એક પ્રયાસ છે.

તે કેવી રીતે બને છે

આ રેશિયો એક વળતર લે છે, તેમાંથી ટૂંકા ગાળાનાં સરકારી ટ્રેઝરી બિલ જેવા સૈદ્ધાંતિક રીતે સલામત આધારમાંથી મળતું વળતર બાદ કરે છે (જેથી ફક્ત જોખમ લેવા બદલ મળેલું વળતર ગણાય), અને તેને વળતરના સ્ટાન્ડર્ડ ડેવિએશનથી ભાગે છે — એટલે કે વળતર કેટલું ઉપર-નીચે થયું તેનું માપ. શબ્દોમાં: જોખમ લેવા બદલનું વળતર, ભાગ્યા ફેરફારનું પ્રમાણ. આ ભાગાકાર જ વળતર અને જોખમને એક લીટીમાં મૂકે છે.

ઊંચો કે નીચો આંકડો શું સૂચવે છે

ગણિતની રીતે, ઊંચો શાર્પ રેશિયો એટલે માપેલા સમયગાળામાં ફેરફારના દરેક એકમ સામે વધુ વળતર મળ્યું; નીચો એટલે ઓછું. ગણિત બસ આટલું જ કહે છે — આ વળતર અને તેની ચડઊતર વચ્ચેના ભૂતકાળના સંબંધનું વર્ણન છે, એવો નિયમ નહીં કે કોઈ ચોક્કસ આંકડો સારો છે કે તમારે તેના આધારે પસંદગી કરવી. આ લેખ જાણીજોઈને કોઈ મૂલ્ય જણાવતો નથી અને કોઈ મર્યાદા નક્કી કરતો નથી, કારણ કે મર્યાદા એટલે આંકડાનો વેશ પહેરેલું સૂચન.

તેને આ રીતે દર્શાવવું જ કેમ

આ રેશિયો એટલા માટે છે કે કાચું વળતર રસ્તાની મુસાફરી છુપાવે છે. સરખાં દેખાતાં બે વળતર ઘણી જુદી ઊથલપાથલ સાથે આવ્યાં હોઈ શકે, અને ફક્ત વળતર જોવાથી બંને એકસરખાં ગણાય છે. વળતરને જોખમ સામે દર્શાવવું એ શાંત પરિણામ અને તોફાની પરિણામને એક જ રીતે વાંચવાથી બચવાનો પ્રયાસ છે. આ સોદો તમારા માટે મહત્ત્વનો છે કે નહીં તે અંગત નિર્ણય છે, આંકડો નક્કી કરે એવી વાત નહીં.

ફક્ત સરખે-સરખાની સરખામણી

શાર્પ રેશિયોનો અર્થ ફક્ત સરખામણીમાં છે, અને તે પણ વાજબી સરખામણીમાં: એ જ સમયગાળો, અને લગભગ સરખી વસ્તુઓ. ખૂબ જુદા પ્રકારનાં ફંડ વચ્ચે, કે જુદા સમયગાળા વચ્ચે આ આંકડાની સરખામણી એવા આંકડાની સરખામણી છે જે એક રીતે બન્યા જ નથી. એકલો, સરખે-સરખાના સંદર્ભ વગર, શાર્પનો એક આંકડો બહુ ઓછું કહે છે.

તેની મર્યાદાઓ

આ રેશિયો જે ટુકડાઓથી બને છે તેની દરેક મર્યાદા તેમાં આવે છે. તે સ્ટાન્ડર્ડ ડેવિએશન પર ટકે છે, જે ઉપર તરફના આશ્ચર્ય અને નીચે તરફના આશ્ચર્યને સરખાં ગણે છે. તે ભૂતકાળમાંથી બને છે, એટલે શું થયું તે વર્ણવે છે, શું થશે તે નહીં — ભૂતકાળનો દેખાવ વચન નથી. અને ફંડ તમારા લક્ષ્ય કે સમયગાળાને અનુકૂળ છે કે નહીં, તે વિશે તે કંઈ કહેતો નથી. તેને ભૂતકાળનું વળતર તેના જોખમ સાથે કેવી રીતે જોડાયેલું હતું તે જોવાના એક વર્ણનાત્મક કાચ તરીકે વાંચો, ક્યારેય ક્રમ આપવા કે પસંદ કરવાના ગુણાંક તરીકે નહીં.